奇顺投资：2022-07-28各品种大行情走势预测

  以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺分析思路来操作。

  国家统计局周四公布的多个方面数据显示，中国6月锌产量为54.9万吨，同比减少4.2%。1-6月锌产量累计为326.3万吨，同比下滑1.7%。当锌国内现货基差拉高至250元/吨以上，现货表现较差，下游备货意愿不强，故目前国内月差维持平稳，国内外的套利机会还是要关注国内基建投资向实际的需求的传导。供应端偏紧的格局或维持到4季度。现货市场来看，当锌国内现货基差拉高至250元/吨以上，现货表现较差，下游备货意愿不强。国内需求仍显弱势，盘面正套建议可逐步止盈。而内外反套因为当前沪伦比已经上行至海外矿进口窗口开启，国内冶炼厂采购意愿较足，比值或将在当前位置盘整一段时间，反套介入窗口仍需关注国内基建投资落地后向实际的需求的传导。短期内，锌价仍将主要跟随宏观情绪波动。进口矿窗口打开，利于外矿流入，但国产矿供应仍偏紧，对精锌产量有限制，而海外现货亦维持高升水，不过需求端亦疲软，基本面缺乏强劲支撑，关注宏观面变化，预计短期沪锌小幅震荡为主。

  不锈钢价格短期之内可能会受到南非铬矿进口困难而受到一定支撑，但在印尼镍铁持续高产并流转如国内的情况下，利润可能由成本端的下跌来修复。中期来看，成本支撑不强。唯一需要担心的就是印尼方面出口政策的调整。短期国内的消费未出现非常明显的提振，不锈钢还在供需两弱中挣扎，预计价格偏震荡。中线 系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但由于下游一直处在低库存状态，随价格自高位大幅回落，三季度后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解，则消费可能有改善预期；供需同增、成本下行，需求端来看，不锈钢相对低迷，而新能源产业需求好转情况，边际需求预期改善。镍主力合约技术反弹暂可能延续，短多继续抬高止损位持有为主。基本面来看，不锈钢较低的排产计划下，社会库存仍实现两连升打压不锈钢市场情绪，价格持续低位徘徊。不过，当前不锈钢产出已严重低于去年同期水平，总体降库的情况下，或有助于不锈钢价格企稳。后续关注美联储加息进展和供需相对变化，短多长空。

  进口蒙煤方面，甘其毛都日均通关529车，周环比增5.5车；策克口岸本周日均通关178车，周环比增40车；满都拉口岸日均通关258车，周环比增15.7车。近日受蒙古疫情影响，蒙煤通关车数小幅下降，流拍现象不绝，焦煤整体供需两弱，下游钢厂及焦化厂主动去库，上游煤矿被动累库。价格方向长期将由宏观经济方向主导，短期关注下游低库存下的补库情况。受制于焦化开工率的一下子就下降，部分主焦煤、配煤及蒙煤出现大幅降价情况。进口贸易商普遍悲观，进口炼焦煤价格屡破新低。近日山西阳泉煤业发生一起安全事故，短期对煤炭价格形成一定支撑。中澳关系方面中方政治立场坚定，澳煤通关暂无实际进展。焦煤整体供需两弱，下游电炉钢厂利润先于高炉钢厂扭亏为盈，率先复产，但电炉对双焦的需求量远不及高炉，关注下游高炉的利润修复及对双焦的补库情况。政策面，今年政策对煤炭价格调控前置，预计今年煤炭供应保持平稳增长，因此炼焦煤产量仍有释放预期。焦炭方面，钢厂对焦炭第四轮提降200元/吨落地执行，当前焦企焦企陷入大幅亏损，限产力度有望进一步加大，焦炭供应继续收紧。焦煤方面，下游市场需求疲弱，煤矿出货稍显不畅，影响部分煤种价格仍有下调预期。盘面来看，前期价格大跌风险得到释放，后市价格有望呈现偏强走势。

  近月合约短期以现货为驱动，月底部分地区二次育肥出栏积极性提高，出栏体重明显增长，猪价偏弱运行，预计盘面短线偏弱调整为主；从区域价差角度来看，川渝及南方地区现货支撑相对来说比较强，对应各区域去化产能节奏，8月需求或产生驱动，现货稳定后，9月、11月和1月合约关注低位做多机会，国家统计局15日公布二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%，能繁存栏回升较快。刨除上一轮非瘟引发的超级猪周期以外，按照以往猪周期来看，猪价峰值基本在20元/公斤附近，而目前生猪现货价格已超越20元/公斤，近日生猪压栏普遍或透支接下来一段时间的价格涨幅，但因目前处于新一轮猪周期的上行阶段，价格预计回调幅度相对有限。6月份统计局数据有所上涨，但对于接下来的现货价格影响并不大，更多的是影响明年二季度以后的合约的空间。总的来看，供应下滑已经为市场共识，但当下需求表现之弱仍较为出乎意料，因而震荡下跌交易弱需求是当下的主要核心驱动力。而因为口罩事件造成的弱需求或将逐步逐步好转，建议滚动做多思维参与。

  中国45港铁矿石到港总量2050.8万吨，环比减少136.3万吨；北方六港铁矿石到港总量为936.1万吨，环比减少273.4万吨。到港量与我们观测到的发运量相匹配，近期铁矿石发运量有所下滑。近期铁矿石的金额有所反弹，反弹的根本原因在于钢厂利润恢复，铁矿石库存较低，钢厂复产、增产补库的预期加强。同时日均铁水产量大减7.02万吨至219.24万吨，在往年低值，市场预期短期内铁水产量会触底反弹。铁水产量可能在本周继续下降3-4万吨后筑底。前期钢厂主要是进行检修为主，做全面停产的比例较少，因此复产的弹性会比较强。此外废钢到货量维持在低位，对铁水的替代作用实际来看较弱。短期来看铁矿石期货价格仍有估值修复的驱动，但一旦钢厂利润再次走低，则铁矿石反弹的驱动就会减弱。具体来看，早盘期螺低位回升，上午国内建筑钢材市场价格整体持稳。从成交方面来看，午后期螺走高，市场心态好转，部分低位资源出现上涨，市场交投氛围一般，投机性需求有所增加。短期来看，近期铁矿石的金额因钢厂复产预期增强出现反弹，带动螺纹钢现货走强，但近期市场整体需求表现一般，价格上涨动力略有不足。同时焦炭连续提降，成本端支撑减弱。

  产区地面库存基本消化，冷库留有一定库存。由于夏季油厂多选择停工检修，收购进度明显放缓，并且旧米质量下滑，居民消费意愿不高。需求偏弱，产区出货心态略显着急。新作种植培养面积减少幅度明显，且生长期内产区天气不佳，减产预期强烈，中间商有挺价心态。预计近期花生市场行情维持震荡行情，操作使用建议震荡思路对待。国产新作花生正处于关键生长期，天气变化对作物长势的影响决定了单产和品质。今年新作花生从播种至今，主产区经历先旱后涝：6月底之前，华北、东北大部地区高温干旱，对新作花生的播种、出苗、分蘖和后续的营养生长均造成了一定的不利影响；花生进出口方面，最新公布的6月进出口多个方面数据显示，花生及花生油进口量同比下降幅度较上月缩小，但花生进口呈现环比下降趋势，花生进口的季节性拐点或已出现进入7月份以后，降水带逐渐向东北和华北地区移动，产区的干旱得到极大缓解，局部地区甚至发生了积水和洪涝。宏观系统性风险蔓延，油脂回吐上半年涨幅，短期利好不足以扭转颓势，宏观压力下花生难独善其身，基本面减种利好仍需环境企稳，资金博弈为盘面主导因素，远月套保谨慎持仓。

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